Yatırımın 10 Kuralı

Yılın ilk yazısında piyasa analizinden ziyade çok iyi bilinen bir analist Bob Farrell\’in Yatırımın 10 Kuralı olarak bilinen kurallarını özetlemek istiyorum.

1. Piyasalar uzun vadede ortalamaya geri döner. Nasdaq\’ta veya Ä°MKB\’de olduÄŸu gibi hırs veya korku ile hareket eden ve uçlara giden fiyatlar bir noktada mutlaka olması gereken seviyeye geri döner.
2. Bir yöne doÄŸru yaÅŸanan aşırı hareket aksi yönde bir aşırı harekete neden olur. Sanırım petrolde görülen yükseliÅŸ ve düÅŸüÅŸ iyi bir örnek.
3. Asla yeni bir dönem yoktur. Her zaman \”bu kez farklı\” diyenler olur ancak asla farklı deÄŸildir. Petrol bir daha 100 dolar olmaz çünkü\”¦ diyenler buna güzel bir örnek (bu arada daha 2008 petrol fiyatlarını tahmin edemeden 2012 hatta 2030 nasıl tahmin edilebiliyor gerçekten anlaşılmaz)
4. Dik bir açı ile yükselen/düÅŸen piyasalar tahmin ettiÄŸinizden daha fazla mesafe yol alır ancak hiçbir zaman yatay hareket ederek düzeltmez. Sanırım BRIC ülkeleri ve emtialarda yaÅŸanan yükseliÅŸ ve düzeltme hareketi bu kurala iyi bir örnek oluÅŸturabilir.
5. ÇoÄŸunluk en fazla zirvede en az dipte yatırım yapar. Bu nedenle bir yatırım fırsatı gazete manÅŸetlerine, internet sitelerine düÅŸtü ise çok geç kaldınız demektir.
6. Hırs ve korku kararlarımızdan daha etkilidir. ÇoÄŸu zaman yatırımcı kendi düÅŸmanıdır. Hırs ve korkunun etkisi altında doÄŸru kararları almamız zorlaşır.
7. Piyasalar geniÅŸ tabanlı hareket ederken kuvvetli ama birkaç senet/emtia önderliÄŸine hareket ederken zayıftır. Yani birkaç hisse senedi önderliÄŸinde yükselen piyasa çok kuvvetli deÄŸilken pekçok senet ve sektör eÅŸliÄŸinde yükselen endeks saÄŸlıklı bir durumda demektir.
8. Ayı piyasalarının 3 aÅŸaması vardır. Sert bir düÅŸüÅŸ, tepki yükseliÅŸi ve temel verilere dayanan tahmin edilenden daha uzun bir gerileme. Bugünkü durumla karşılaÅŸtırırsak henüz üçüncü hareketi görmediÄŸimizi düÅŸünüyorum.
9. Tüm uzmanlar ve tahminler aynı noktada birleÅŸiyor ise baÅŸka bir ÅŸey olacak demektir. Ayrışma olacak dendi olmadı, hiperenflasyon dedi deflasyona koÅŸuyoruz, petrol 200 dolar dendi 35 dolar oldu, dolar 5 para etmez dendi 1.23\’e yükseldi vs vs.
10. BoÄŸa piyasaları her zaman Ayı piyasalarından daha keyflidir. Gerçi bu pozisyona baÄŸlı olarak deÄŸiÅŸebilecek bir kural ama sanırım genelde geçerli.

Şant Manukyan, İş Yatırım
http://www.dunyagazetesi.com.tr/yazar.asp?authId=95&id=32277
01.01.2009